시스코 주가, 혼란 속에서도 투자 가치를 찾을 수 있을까?

 

 

728x90

시스코 시스템즈 분석, 혼란을 넘어 투자 가치로?

세계 최대의 네트워킹 회사인 시스코 시스템즈(CSCO)는 보수적인 수익 투자자들에게 안정적인 주식으로 여겨져 왔습니다. 올해 조정된 이익의 13배에 불과한 주가와 3.3%의 높은 배당 수익률을 제공함에도 불구하고, 지난 12개월 동안 시스코의 주가는 거의 변화가 없었으며, S&P 500 지수는 20% 이상 상승했습니다.

 

[관련 글] 시스코 시스템즈(Cisco) 브랜드 스토리, 세계 1위의 네트워크 장비 제조 및 개발 업체 알아보기

시스코 시스템즈(Cisco) 브랜드 스토리, 세계 1위의 네트워크 장비 제조 및 개발 업체 알아보기

 

혼란의 원인, 팬데믹과 공급망 문제

2020년 회계연도(2020년 7월에 종료)에 팬데믹으로 인해 네트워킹 하드웨어 및 소프트웨어의 판매가 중단되면서 시스코의 매출은 5% 감소했습니다. 팬데믹이 지나간 후에도, 공급망 제약으로 인해 라우터, 스위치, 무선 네트워킹 장치의 판매가 억제되면서 2021년 회계연도에는 매출이 단 1% 증가했고, 2022년 회계연도에는 3% 증가하는 데 그쳤습니다. 그러나 2023년 회계연도에는 공급망 문제를 극복하고 네트워크 업그레이드에 대한 시장의 갈망을 충족시키며 매출이 11% 급증했습니다.

장기 성장 목표 미달, 분석과 전망

2024년 회계연도 2분기에 매출과 조정 EPS가 감소함에 따라, 시스코의 성장세는 다시 둔화되었습니다. 이는 고객들이 공급망 제약이 처음 완화되었을 때 과도하게 주문했기 때문으로, 이후 거시경제적 압박으로 인해 대규모 네트워킹 업그레이드에 대한 지출을 줄이면서 새로운 네트워킹 장치에 대한 시장의 수요가 급격히 감소했습니다.

 

시스코의 대응, Splunk 인수와 지속 가능한 성장 전략

시스코는 이러한 혼란을 극복하기 위해 Splunk 인수를 계획하고 있으며, 이는 회사의 관찰 가능한 소프트웨어 비즈니스를 확장할 것입니다. 이 인수는 2025 회계연도 상반기에 마무리될 예정이며, 일부 현안을 해결할 수 있을 것으로 보입니다.

 

[공식 홈페이지] Splunk | 데이터를 행동으로

Splunk | 데이터를 행동으로

시스코는 가치 주식인가, 가치 함정인가?

시스코의 문제는 주로 순환적이지만, 아리스타 네트웍스와 휴렛 팩커드 엔터프라이즈와 같은 경쟁사들과의 치열한 경쟁도 직면하고 있습니다. 이러한 경쟁 압박은 시스코의 성장을 억제하고 마진을 압박할 수 있으며, 경쟁 우위를 확보하기 위해 더 많은 인수를 추진하게 할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 시스코의 핵심 비즈니스는 안정적이며, 낮은 배당금 지급 비율(47%)로 인해 배당금이 안정적으로 지속 가능하며, 가까운 미래에도 확실히 수익성이 있을 것입니다.

 

투자자의 기대치 조정 필요

시스코는 시장을 계속해서 밑돌 수 있지만, 낮은 평가와 높은 수익률은 하락 위험을 제한할 수 있습니다. 투자자들은 단기적인 기대를 조절해야 하며, 시스코의 수익과 이익 성장이 다시 가속화될 때까지 기다려야 할 수도 있습니다.